Trading 31 sierpnia - 4 września 2015

[alx]

Witam,

Jeszcze tylko jeden dzień wakacji - Londyn ma w poniedziałek wolne.
Ale mimo tego zaczyna się znacznie intensywniejszy tydzień pełen rozmaitych wydarzeń z najwyższej półki.
Tradycyjnie pierwszy tydzień miesiąca co posiedzenia w bankach centralnych i decyzje o zmianach w politykach pieniężnych włącznie z ECB.
A w piątek sławetny NFP i bezrobocie w USA.

Ten tydzień też będzie swego rodzaju testem czy rynki uspokoiły się wreszcie po panikach w jakie same się zapędziły czy dalej szukają czegoś czego można by się bać.

Napisałem w poprzednim wątku, że na sympozjum w Jackson Hole nikt nie powiedział nic co by mogło ruszyć rynkami.
Ale z drugiej strony ton wypowiedzi był uspokajający co może pozytywnie wpłynąć na rynki - risk on.
Znów też rosną szansę na tę nieszczęsną podwyżkę stóp w USA co będzie można obserwować na USDJPY.

Zeszłotygodniowe chińskie strachy zrodziły spekulacje, że ECB będzie musiał więcej "drukować".
Jest to mało prawdopodobne ale zanim się o tym wszyscy przekonają może to odbijać się czkawką, zwłaszcza, że ropa jest jeszcze tańsza co rodzi obawy przed nasileniem deflacji. Z tego powodu poniedziałkowe dane inflacji w EZ mogą spowodować trochę zamieszania, zwłaszcza na płytkim rynku (Londyn off) i później gdy w USA przeczytają to rano i zaczną kombinować co z tym zrobić.
Co zazwyczaj jest banalnie proste: znowu źle w tej dziwacznej Europie? Sprzedać euro.

[alx]

Kod: Zaznacz cały

Gaps 30 Aug 2015 20:00 GMT
Pair	Now	Friday Close	Gap
AUDJPY	87.09	87.28	-19
AUDUSD	0.7160	0.7172	-11
EURAUD	1.5603	1.5588	15
EURCHF	1.0761	1.0767	-6
EURGBP	0.7250	0.7265	-15
EURJPY	135.96	136.11	-15
EURUSD	1.1176	1.1183	-7
GBPJPY	187.47	187.30	17
GBPUSD	1.5410	1.5389	21
NZDUSD	0.6474	0.6462	12
USDCAD	1.3213	1.3200	13
USDCHF	0.9629	0.9628	1
USDJPY	121.65	121.71	-6

[alx]

A to ciekawe:
http://www.businessinsider.com.au/iron- ... rly-2015-8
Jeżeli się utrzyma to będzie to dobra wiadomość dla Kangura.

[alx]

Chiny zmieniają taktykę - skoro powstrzymywanie przypływu jest niemożliwie to może polowanko na czarownice:
http://news.forexlive.com/!/ft-front-pa ... g-20150830

[alx]

“The risk factor will remain a big driver of the FX markets,” said Thu Lan Nguyen, a foreign-exchange strategist at Commerzbank AG in Frankfurt. “Against this background, the euro and the yen will continue to be the main beneficiaries of the rise in risk aversion. They are currently seen as the ultimate safe havens.”

Więcej: http://www.bloomberg.com/news/articles/ ... since-2007

[Spekulant]

Euro jako safe haven... co to nie wymyślą? ;)

[alx]

Dlaczego nie?
Euro teraz nadaje się tak samo dobrze jak jen: stoi za nim olbrzymia gospodarka która na dodatek ma dodatni bilans handlowy, jest nie tylko jedną z najtańszych walut (stopy procentowe) ale wszystko wskazuje na to, że tak pozostanie przez przynajmniej rok.
Dzięki czemu spełnia dwa podstawowe warunki: jest tanie do pożyczenia do inwestycji i jest tanim miejscem przechowywania gdy trzeba się wycofać z ryzykowniejszych inwestycji.
W ten sposób Euro które jeszcze z półtora roku temu było w grupie risk on, teraz jest w grupie risk off.

[magura2004]

Ropa szaleje

[alx]

I to jak - odrobiła już prawie 50% spadków w zasadzie w trzy dni.
Co sugeruje mocne trzepanie stopów.
Co z kolei sugeruje, że jak już wszystkie zostaną wytrzepane rynek się zatrzyma i być może utknie w konsoli na jakiś czas.

[Spekulant]

Dlaczego nie?
Euro teraz nadaje się tak samo dobrze jak jen: stoi za nim olbrzymia gospodarka która na dodatek ma dodatni bilans handlowy, jest nie tylko jedną z najtańszych walut (stopy procentowe) ale wszystko wskazuje na to, że tak pozostanie przez przynajmniej rok.
Dzięki czemu spełnia dwa podstawowe warunki: jest tanie do pożyczenia do inwestycji i jest tanim miejscem przechowywania gdy trzeba się wycofać z ryzykowniejszych inwestycji.
W ten sposób Euro które jeszcze z półtora roku temu było w grupie risk on, teraz jest w grupie risk off.

We wszystko bym się zgodził, ale podaj mi choć jedną przewagę EUR nad USD jako risk off?

Piszesz że Euro jest tanie do pożyczania, to zgoda, ale to argument za risk on, a nie za tym żeby kapitał uciekał do tej waluty. Gospodarka USA jest 100 razy pewniejsza od europejskiej, więc kto tu się chce chować z gotówką?

[alx]

USD jest droższy. Zarówno oficjalne jak i rynkowe stopy procentowe są wyższe.
Jak jest risk on to szuka się ryzykowniejszych ale za to bardziej dochodowych inwestycji i najtańszego pieniądza.
Jak jest risk off to szuka się najmniej ryzykownych przechowalni pieniędzy, a takie dają najmniejsze przychody. A nawet czasami trzeba za to dopłacić jak w przypadku niemieckich bunds.

Nie jestem pewien czy gospodarka USA jest aż tak bardzo pewniejsza niż EZ. Gdyby tak było, niemieckie papiery nie cieszyłyby się aż takim wzięciem, że trzeba do nich czasami dopłacać, żeby je mieć.
EZ ma dużo rozmaitych problemów ale od 2012 roku generuje coraz większe zyski (głównie dzięki Niemcom)
http://www.tradingeconomics.com/euro-ar ... e-of-trade
I to pomimo wywalenia setek miliardów w grecką czarną dziurę.
USA zaś jest ciągle na minusie:
http://www.tradingeconomics.com/united- ... e-of-trade
Zazwyczaj bezpieczny kraj to ten który zarabia więcej niż wydaje...

Ale jest jeszcze element stereotypu: przez dekady USA i dolar był tą przystaną tak Japonia i Szwajcaria. Czasy się zmieniły (Japonia np. zaczęła generować straty po katastrofie tsunami i wyłączeniu reaktorów, Szwajcaria zaś walczy z napływem kasy niekończącymi się interwencjami) ale stereotyp pozostał.

Euro zaś przez dekady było traktowane jako dziwoląg który nie powinien istnieć.
I być może nadal byłoby tak traktowane gdyby nie to, że pecunia non olet jak powiedział jeden cesarz - skoro jest teraz tańsze to można na tym więcej zarobić i jest ok.

[Damian_C]

Ropa szaleje

OPEC wczoraj mocno pomógł, bo w biuletynie pisali coś o "silnej presji cenowej", "chęci prowadzenia rozmów z producentami" i "kontroli nadpodaży". Tak jak tylko info się pojawiło, ropa znowu ładnie wystrzeliła. Zobaczymy co przyniesie reszta tygodnia :)

[alx]

OPEC mówi o tym od prawie roku przy każdej niemalże okazji więc przyklejanie tego do wczorajszych wzrostów jest nieco naciągane

A na rynkach walut i akcji widzę mamy kontynuację risk off - słabe lub słabsze PMI zaczynając od Chin dalej znów budzą stare strachy:
http://news.forexlive.com/!/forexlive-e ... e-20150901
http://www.marctomarket.com/2015/09/bac ... -mode.html

US manufacturing is the highlight in the upcoming session and it maybe the markets saviour or the nail in the coffin

EDIT: Mac pisze, że jutrzejszy raport o zapasach ropy w USA może pokazać spore wzrosty co ropie raczej nie pomoże. Czy to zawróci ceny to inna sprawa.

[alx]

The late-August rebound in risk assets might have been an illusion caused by month-end, thin liquidity or (more likely) emotional markets.

The focus is back on global growth today after the final China PMI continued to show a contraction in the manufacturing sector. That shouldn't have been a surprise the fear today is more likely about positioning into the month.

The economic calendar is jam-packed in the month and Fed hike probabilities have rebounded to 40%.

Więcej: http://news.forexlive.com/!/buckle-up-s ... e-20150901

[alx]

Co złego dla akcji to dobre dla euro:

The Standard & Poor’s 500 Index swooned into September with its second-biggest loss of 2015 as investors got no reprieve from the beating that erased $5.7 trillion from the value of global equities last month. Crude
tumbled the most in seven months after a three-day rally, while emerging-market stocks and currencies sank. Demand for haven assets from Treasuries to gold surged.

“September is the worst month of the year historically and that’s scaring people a little bit,”
(...)
“The market is running around nervous, not sure what to pay attention to,” said Robert Pavlik, who helps oversee $9.1 billion as chief market strategist at Boston Private Wealth. “People are worried about China today but they’re going from one issue to the next issue. The market’s not necessarily trading on news. Everybody seems to be looking for an excuse.”

http://www.bloomberg.com/news/articles/ ... by-selloff

[Tomasz-20021]

Alez uklepuja kabla i geja - chyba nie tylko ja czekam na wystrzal gora. Na gj mysle spokojnie ponad 400pps do wziecia

[alx]

Ale dopiero jak to się wszystko uspokoi.
Na razie jest jazda w dół na rynkach risk on i jen ma wzięcie:
http://news.forexlive.com/!/stocks-taki ... g-20150901
Poza tym jest też jazda na funta jako takiego - wyciąganie z ceny oczekiwania na podwyżkę stóp w niedalekiej przyszłości.

[alx]

Chiny mają od jutra, wolne do końca tygodnia więc może z tej strony będzie chwila spokoju.
A w międzyczasie jest dużo gadania o Moran Stanley który wypuścił sygnał kupna wszystkich akcji:
http://news.forexlive.com/!/more-on-mor ... s-20150902
http://news.forexlive.com/!/market-chat ... t-20150901
http://news.forexlive.com/!/the-morgan- ... t-20150901

Teoretycznie ma to sens: rynki akcji mocno przereagowały w dół chińskie perturbacje co w połączeniu z sezonowym dołkiem we wrześniu robi okazję do kupienia taniej.
Ciekawe czy chwyci.

Kangur nie ma dobrej passy - PKB sporo poniżej oczekiwań, bilans handlowy mocno spada, jak tak dalej pójdzie zacznie się gadanie o 0.6 (w tej chwili ledwo się trzyma w okolicach 0.7).

Z tego co widzę ropa wczoraj poszła mocno w dół. Co jeszcze gorzej świadczy wcześniejszym rajdzie - typowy short squeeze bez żadnego realnego wsparcia. W sensie zabrakło prawdziwych kupujących.

[magura2004]

Ciekawe co jutro Mario powie

[Damian_C]

Ja tam ze strony Super Mario za dużo bym się nie spodziewał - ale to zobaczymy co tam jeszcze dzisiaj prognostycy wymłodzą :)